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Cómo analizar el mercado antes de invertir en una startup

Dentro de la estructura del mercado, ¿cuáles son las variables a tener en cuenta a la hora de realizar un análisis de mercado? Evidentemente hay muchas, pero hemos identificado estas variables como aquellas en las que poner el foco:

Tamaño de mercado actual

Empezaremos analizando el mercado desde arriba e iremos bajando poco a poco, con el cálculo del TAM, SAM, SOM. Esto es algo que debería haber hecho la startup desde el primer momento, pero que tenemos que hacer también nosotros como inversores para darle razonabilidad.

Algo muy importante y que tenemos que tener en cuenta como inversores, es que si entramos en una startup en la fase seed, lo más normal es que luego hayan rondas posteriores: serie A, serie B, etc. Con lo cual tenemos que asegurarnos de que tiene un tamaño de mercado lo suficientemente grande para los inversores posteriores.

Crecimiento esperado

No solo importa lo grande que es el tamaño de mercado hoy, sino cómo de grande lo va a ser en el futuro. Y para ello deberemos tener conocimiento del mercado o averiguarlo nutriéndonos de todos los informes de mercado que existan. ¿Qué % anual crees que indica un crecimiento de mercado positivo?

 MOATs

Esto son las ventajas competitivas de la startup en un determinado negocio.

Warren Buffett decía que la clave para invertir no es evaluar cuánto afectará una industria a la sociedad, o cuánto crecerá, sino más bien determinar la ventaja competitiva de una empresa, y sobre todo, la durabilidad de esa ventaja. Y que los productos que tienen moats amplios y sostenibles a su alrededor, son los que van a ofrecer mayores recompensas a sus inversores.

 Concentración de mercado

Hay muchos índices que nos permiten ver la concentración de mercado, si como resultado obtienes que la concentración de mercado es elevada, esto genera una barrera de entrada. Quiere decir que hay pocas empresas que aglutinan una parte de mercado muy amplia, lo que es el market share.

Por el contrario, si estamos hablando de un índice de concentración de mercado reducido, existe una alta fragmentación de mercado, y por tanto no hay barreras de entrada significativas.

 Penetración de mercado

La penetración de mercado y el orden de entrada también es algo que puede afectar significativamente a los resultados de la startup. El orden de entrada afecta a la porción del mercado que puede ir obteniendo.

 Mercados en la sombra

La siguiente y última variable de este análisis de mercado de una startup antes de invertir, es la de los mercados en la sombra. ¿Y qué es? Un mercado en la sombra es un mercado que existía en el pasado, que no está regulado y que no es público.

 

7 de abril de 2022

Colaborador ICC

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